หุ้น HPQ (HP Inc.) ในตลาดสหรัฐฯ
หุ้น HPQ ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่เน้นธุรกิจคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล เครื่องพิมพ์ และโซลูชันที่เกี่ยวข้อง
ราคาซื้อขายอยู่ที่ราคาประมาณ 19.43 ดอลลาร์สหรัฐฯ (ข้อมูล ณ วันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2026) โดยมีอัตราส่วน P/E ย้อนหลัง (Trailing P/E) อยู่ที่ 7.33 เท่า และ P/E ล่วงหน้า (Forward P/E) อยู่ที่ 6.20 เท่า
แสดงถึงการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีโดยรวม
มูลค่าตลาด (Market Cap) อยู่ที่ราว 18.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยราคาหุ้นลดลง 1.12% ในวันล่าสุด และอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ใกล้ 18.32 ดอลลาร์สหรัฐฯ
รายได้รวมในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ 55.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีกำไรสุทธิ 2.53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตรากำไรสุทธิ 4.57%.
แนวโน้มธุรกิจ
ธุรกิจหลักของ HP Inc. แบ่งออกเป็นสองส่วนใหญ่:
Personal Systems (คอมพิวเตอร์ โน๊ตบุ๊ก เวิร์กสเตชัน) ซึ่งคิดเป็นส่วนใหญ่ของรายได้ และ
Printing (เครื่องพิมพ์ หมึกพิมพ์ โซลูชัน 3D Printing)
โดยบริษัทมุ่งเน้นตลาดเชิงพาณิชย์ ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม รวมถึงภาครัฐ ในช่วงปี 2025-2026 แนวโน้มแสดงให้เห็นการฟื้นตัวของความต้องการ PC หลังจากช่วงซบเซา โดยรายได้เติบโต 4.2% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาส 4 ปี 2025
แต่ยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากอัตรากำไรที่ต่ำ (Operating Margin 6.6%) และการแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่งอย่าง Lenovo และ Dell
นอกจากนี้ บริษัทกำลังปรับตัวสู่โมเดลรายได้ประจำ (Recurring Revenue) ผ่านบริการและซอฟต์แวร์ แต่ยอดขายเครื่องพิมพ์ยังคงลดลงเนื่องจากเทรนด์ดิจิทัล
การเปลี่ยนแปลงล่าสุดคือการลาออกของ CEO Enrique Lores (ดำรงตำแหน่งมาตั้งแต่ 2019) เพื่อไปเป็น CEO ของ PayPal มีผล 1 มีนาคม 2026 โดย Bruce Broussard เข้ามาเป็น CEO ชั่วคราว ซึ่งส่งผลให้หุ้นตก 5% ทันทีและเพิ่มความไม่แน่นอนในการบริหาร
โอกาส
HP มีโอกาสเติบโตจากเทรนด์ AI โดยเฉพาะ AI-enabled PCs ที่ติดตั้ง Neural Processing Units (NPUs) ซึ่งคิดเป็น 30% ของยอดส่งออกในไตรมาส 4 ปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 40-50% ในปี 2026 ซึ่งอาจช่วยฟื้นฟูตลาด PC ที่ซบเซา
นอกจากนี้ บริษัทมีจุดแข็งในตลาดเชิงพาณิชย์ การพิมพ์กราฟิก และ 3D Printing รวมถึงบริการสำหรับการทำงานแบบไฮบริดและเกมมิง ซึ่งอาจสร้างรายได้ประจำเพิ่มขึ้น
การจ่ายเงินปันผลที่สูง (Yield 6.18%) และโปรแกรมซื้อหุ้นคืนยังดึงดูดนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนระยะยาว โดยนักวิเคราะห์บางรายมองว่าหุ้นถูก undervalued ด้วย P/E ต่ำและคาดการณ์ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 24.27 ดอลลาร์สหรัฐฯ (สูงสุด 30 ดอลลาร์สหรัฐฯ)
โครงการ "Fiscal 2026 Plan" ที่มุ่งเน้น AI อาจเป็นตัวเร่งสำคัญหากตลาด PC ฟื้นตัวจากวัฏจักรอัปเกรด
ความท้าทาย
บริษัทเผชิญความท้าทายหลายประการ เช่น อัตรากำไรที่ถูกกดดันจากต้นทุนหน่วยความจำ (Memory Costs) ที่สูงขึ้นเนื่องจากความต้องการ AI Servers ซึ่งคาดว่าจะกระทบมาร์จิ้นในปี 2026
การลดลงของยอดขายในส่วน Printing และ PC ทั่วไปจากการเปลี่ยนสู่ดิจิทัลและเศรษฐกิจโลกที่ผันผวนยังเป็นอุปสรรค โดยรายได้ลดลง 35.35% ในปีที่ผ่านมาและหุ้นตก 37.12% ในรอบ 1 ปี
การเปลี่ยน CEO เพิ่มความเสี่ยงด้านการบริหาร โดยนักวิเคราะห์อย่าง Bank of America ปรับลด rating เป็น Underperform และลดราคาเป้าหมายเหลือ 20 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากความไม่แน่นอนนี้
นอกจากนี้ บริษัทประกาศปลดพนักงาน 6,000 คนในแผนปรับโครงสร้าง ซึ่งอาจกระทบขวัญกำลังใจและประสิทธิภาพ หนี้สินสุทธิสูง (จาก 7.4 พันล้านเป็น 10.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) บ่งชี้ถึงความเสี่ยงทางการเงิน.
อนาคต
ภาพรวมอนาคตของ HPQ เป็นแบบผสม โดยบริษัทคาดการณ์ EPS สำหรับปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 2.90-3.20 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้เล็กน้อย สะท้อนถึงความระมัดระวังท่ามกลางแรงกดดันต้นทุนและการเปลี่ยนผู้นำ
หาก AI PCs ประสบความสำเร็จและตลาด PC ฟื้นตัว (คาดเติบโตจากวัฏจักรอัปเกรด) หุ้นอาจปรับตัวขึ้นได้ โดยคาดการณ์ราคาเป้าหมาย 31.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2027
อย่างไรก็ตาม หากการเปลี่ยน CEO นำไปสู่ความล่าช้าในกลยุทธ์หรือเศรษฐกิจถดถอย หุ้นอาจลดลงต่อไปถึง 18 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือต่ำกว่า
นักลงทุนควรติดตามผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 ในวันที่ 24 กุมภาพันธ์นี้ เพื่อประเมินทิศทางชัดเจนยิ่งขึ้น โดยรวมแล้ว HPQ ดูเหมือน undervalued แต่มีความเสี่ยงสูงจากปัจจัยภายนอกและภายใน.
0 comments:
Post a Comment